近日，中消协公布今年上半年消费者投诉情况统计，家用电器成为上半年被投诉“大户”，售后服务和产品质量问题仍屡见不鲜，也出现一些新热点。夏季多雨，自7月开始，全国多地出现暴雨天气。暴雨给炎炎夏日带来一丝凉爽的同时，也被制造者盯上，因此这个月和暴雨相关的较多，比如人被卷入高空遭雷劈、公共自行车车桩被淹可能漏电……
在行业销售下滑背景下，格力电器业绩依旧保持增长，前三季度，公司净利润同比增长超四成，高居A股空调制造企业榜首。分析人士认为，寡头垄断是其制胜法宝。
“超预期王”，这是市场对格力电器(000651)的评价。今年前三季度，公司净利润同比增长超四成，高居A股空调制造企业榜首。各大券商也纷纷发布最新研究报告，“超预期”，“上调盈利预测”是主要关键词。
对此，中金公司分析师何伟称，格力是A股市场不折不扣的超预期王，自股市顶点算起，已经第六年业绩超预期。分析人士认为，在行业销售下滑背景下，格力电器业绩依旧保持增长，弱市凸显龙头实力，寡头垄断是其制胜法宝。
自2009年，空调生产企业业绩持续下滑。但在2012年，格力电器率先走出低谷，业绩增长逐季加速。三季报显示，前三季度格力实现营业收入771.65亿元，同比增长20.4%；实现净利润为53.32亿元，同比增长41.3%。其中，第三季度公司业绩格外靓丽，在收入同比增长21.09%的同时，净利润同比增幅为57.25%，达到年底高点。
由于同比数据受上年同期基数影响，企业单季业绩增长的净利润绝对值对比更能说明问题。据简单计算，今年第一、二、三季度格力电器净利润分别为11.73亿元、16.97亿元、24.61亿元，不难看出公司单季收益逐渐增长迹象显著。
记者在三季报中注意到，报告期内公司营业外收入达到5.5亿元，若剔除营业外收入，公司第三季度净利润同比增速将下降至22.1%。但既便如此，营业外收入并非格力电器优异业绩的主要推手，同时考虑到上年同期也存在大额营业外收入，来自公司自身的业绩增长更为乐观。
首先，5.5亿元的营业外收入占53.32亿元的净利润仅略超过一成，可见营业外收入并不是公司主要收入来源。再者，由于去年同期有约5.59亿元的营业外收入入账，如一同剔除，第三季度格力电器净利润增速将超过9成。
在业绩明显增长背后，除自身销售给力导致收入增长外，毛利率的提升也为格力电器产生更多的利润。分析人士认为，得益于行业竞争结构改善、节能补贴背景下企业对节能产品的提价，再加之原材料成本下降，第三季度格力电器毛利率超过28%，创下历史新高。
前三季度格力电器综合毛利率24.8%，同比提升7.5个百分点。其中，三季度毛利率28.1%，环比提升4个百分点。银河证券分析师袁表示，毛利率大幅上升，主要受益于公司三季度新品推出，产品结构进一步优化；其次，下半年是出口淡季，毛利率更高的内销收入占比提升。
据中怡康数据显示，公司产品价格在三季度中略有提升，7-8月产品均价提升3.4个百分点，同时原材料价格下降。其中，钢材、冷媒等在第三季度继续下跌，而重要原材料铜价处于低位，其均价在第三季度同比大幅下降16.4%，可令毛利率同比提升3.0%。
虽然主营收入、净利润稳定增长，但来自经营、管理费用的增长压力也不可小觑。其中，经营费用前三季度达到110.99亿元，高出2011年全年80.5亿元近四成，同比增速达74.2%。对此，公司称，主要是受销售增长以及加大市场促销力度所致。据悉，公司加大返利力度，导致销售费用率同比提高5.9个百分点。此外，管理费用前三季度也出现一定幅度增长。总体来看，格力电器前三季度期间费用率为17.63%，同比增加5.04个百分点。而“三费”增长率也达到68.82%，显著高于前三年数据。
某券商家电行业分析师向记者表示：“在行业低迷期加大市场拓展力度，以及人力成本的上升导致的成本压力已开始在报表中。经营费用的大幅增加，和主营收入增速并不匹配，可见加大市场促销力度并未得到相应的收益。”
经过2010年的高速增长后，空调行业陷入低迷。《2012冷冻年度中国空调市场》统计数据显示，2012年，国内空调市场销售量同比下滑25.12%，销售额同比下滑19.36%。
而在行业低迷期中，格力电器靓丽的成绩单让市场眼前一亮，成为行业景气度下滑背景下实现高速增长的标杆企业。截止三季度末，格力电器营收同比增长20%，净利润同比增速超过四成，发展势头明显优于同行企业。“得市场者得天下。”家电行业某研究员告诉记者：“市场份额的提升为公司带来更多的销售业绩。”据行业数据显示，格力空调三季度销售出现正增长，销量远远高于其竞争对手。同行业中，美的空调销量同比下滑约三成。虽然海尔空调销量增长明显，但总销量仍不到格力两成。“仅9月份公司出货量份额已提升至42.5%，为历史新高，从这点看，公司寡头垄断地位不断巩固。”
对于未来市场份额变化，业内人士依旧乐观。银河证券分析师袁表示，公司远未到增长天花板。目前我国空调保有量还很低，总需求空间还很大，公司的市场份额也有上升空间。还有专业人士预测，未来两年空调市场格局将在变频技术变革、原材料成本提升等因素的推动下进入新一轮的洗牌阶段，届时格力的龙头企业市场份额或将呈现进一步提升之势。
由于对未来市场需求的乐观，格力电器的预收款也远远高出主要竞争对手。三季报显示，格力电器预收款高达227亿元，同期青岛海尔、美的电器预收款项仅为22亿元、16亿元。何伟表示，格力电器预收账款环比增长近60%，表明公司经销商对明年需求乐观，打款积极。
在行业总体盈利增长率下降、充分市场竞争的大背景下，国内空调市场正孕育着新的整合，而拥有充足现金的公司有望获得更大的发展空间。据财务报表显示，公司三季度末手持货币资金327亿元，前三季度经营性现金流量净额184亿元。分析人士指出，充足的现金不仅显示了公司对上下游强大的现金占用能力，同时还为未来扩张形成支撑。
7月4日—9月26日期间，格力电器共有18个工作日接待了来自国内外的众多机构投资者，相当于平均不足四天公司就接待一批机构。机构忙碌调研格力从侧面也反映市场对其的关注力度。三季报披露后，众多券商抢在第一时间推出季报点评报告，并纷纷调高格力电器全年盈利预测。
今年已两次上调格力电器盈利预测的国金证券分析师王晓莹表示，鉴于三季报超预期，再次上调业绩约5%，并预计全年利润增速有望达到甚至超过35%。中金公司、申银万国证券、瑞银证券等多家券商也纷纷调高盈利预测。其中中金公司上调格力电器2012年和2013年业绩9%和10%。
除了券商外，机构投资者对其也是青睐有加。三季报显示QFII集体加仓。在增持的QFII中，摩根士丹利、美林国际、瑞银集团分别增持1578万股、824万股、414万股。花旗环球金融公司则作为新进股东买入3782.28万股，位列流通股东第八位。星期二左眼跳