家用电器行业周报:关注低估值、高分红个股
投资要点:
行业及公司新闻。
1.空调行业量额双降倒逼企业回归竞争。
2.阿里飞利浦战略合作联手抢占智能家居入口。
3.TCL白电布局中高端全面冲击一二级市场。
4.国美联手海尔推整套家电解决方案。
5.家电业海外火拼海信布局美国市场。
原材料价格。
原材料价格方面,上周铜周均价环比上行0.21%,长江金属现货铜价报收于39550元/吨;铝价报收于11800元/吨,环比下降1.09%;塑料价格指数环比上行1.50%。
市场表现回顾。
上周家用电器行业指数下行11.54%,同期沪深300跌幅10.69%,行业跑输市场0.85个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第7位。个股中小天鹅A、格力电器和苏泊尔等涨幅居前。从估值来看,截止8月28日渤海家电板块整体法TTM市盈率为16.33倍,沪深300市盈率为12.15倍,估值溢价率34.40%,环比前周上涨2.31个百分点。
投资策略。
在市场下挫时家电板块的防御性优势有所,降准降息后高分红个股价值凸显,利润增长较为稳定、估值较低且分红较高的个股获得资金青睐。我们积极关注龙头集聚的白电子行业,从已经公布的半年报来看,格力、美的、海尔的净利润增速分别为0.05%、26%和2%,尽管目前行业出货压力较大,但从上市公司业绩来看有所分化,优选具有前瞻性技术储备、产品竞争力不断提升、公司经营效率和效益持续性优化的个股。关注美的集团、小天鹅A、兆驰股份、爱仕达和惠而浦。
作者：渤海证券